Problema fondurilor mutuale: Probleme S & P avertizează, dar investitorii se confruntă cu cumpărarea datoriilor din SUA?

Cuprins:

Video: Problema fondurilor mutuale: Probleme S & P avertizează, dar investitorii se confruntă cu cumpărarea datoriilor din SUA?

Video: Problema fondurilor mutuale: Probleme S & P avertizează, dar investitorii se confruntă cu cumpărarea datoriilor din SUA?
Video: Roxana Chirita ❌ Formatia Maistorii - Mi-am mai luat un Mercedes (Official Video) 2024, Martie
Problema fondurilor mutuale: Probleme S & P avertizează, dar investitorii se confruntă cu cumpărarea datoriilor din SUA?
Problema fondurilor mutuale: Probleme S & P avertizează, dar investitorii se confruntă cu cumpărarea datoriilor din SUA?
Anonim
Ieri, pentru prima dată, Standard & Poor's și-a redus perspectiva pe termen lung asupra sănătății fiscale a guvernului SUA de la "stabil" la "negativ" și a avertizat asupra consecințelor grave în cazul în care parlamentarii nu reușesc să ajungă la o înțelegere pentru a controla deficitul masiv țara sa răsturnat în ultimul deceniu. Avertismentul, care durează doi ani, înseamnă, în esență, că S & P crede că există cel puțin o șansă de 33% ca agenția să-i elibereze pe cei mai mari ratinguri din S.U.A.
Ieri, pentru prima dată, Standard & Poor's și-a redus perspectiva pe termen lung asupra sănătății fiscale a guvernului SUA de la "stabil" la "negativ" și a avertizat asupra consecințelor grave în cazul în care parlamentarii nu reușesc să ajungă la o înțelegere pentru a controla deficitul masiv țara sa răsturnat în ultimul deceniu. Avertismentul, care durează doi ani, înseamnă, în esență, că S & P crede că există cel puțin o șansă de 33% ca agenția să-i elibereze pe cei mai mari ratinguri din S.U.A.

Ceea ce este înfricoșător este faptul că trezoreriile americane (datoria Statelor Unite) au fost, în esență, considerate active fără risc în ultimii 50 de ani. Dacă dintr-o dată există o percepție că acest lucru nu mai este cazul, va însemna o schimbare masivă în modul în care funcționează sistemul financiar global.

Cum a ajuns asta? Gridlock-ul politic din Washington a condus la un joc de impresionare în jurul plafonului datoriei (care trebuie să acționeze în următoarele două săptămâni), în imposibilitatea de a adopta un buget solid și nici un consens cu privire la cum să înceapă reducerea deficit fie prin reducerea cheltuielilor, fie prin majorarea impozitelor.

Stocurile de rezervoare și trezoreriile cresc?

Deci, de ce, atunci, în ziua în care a fost anunțat totul, stocurile au depășit 1%, iar Trezoreria crește? S & P nu a spus doar că datoria din S.U.A. devine din ce în ce mai riscantă și există o șansă de neplată? De ce s-ar grăbi oamenii să cumpere mai mult din acest produs?

Ei bine, partea tristă este că nimeni nu crede că guvernul S.U.A. nu încă, pe termen scurt, cel puțin. Ceea ce se întâmplă cel mai mult investitorii pe termen scurt este o încetinire a economiei Statelor Unite, asemănătoare cu cea din Marea Britanie, datorită măsurilor de austeritate care vor începe cel mai probabil în următorii câțiva ani. În plus, cu tot ce sa întâmplat în Japonia, nu există nici o îndoială că creșterea PIB-ului va stagna până cel puțin în Trimestrul al IV-lea.

Așadar, stocurile ar părea rău chiar acum, dar de ce nu stau în numerar sau datoria publică a unei alte țări (poate China?). Există o altă problemă, potențial mai mare, care ar putea afecta investitorii din S.U.A.

Problema fondului mutual / ETF

Motivul real în care a existat atât de multă influx de capital în datoria SUA în urma știrilor are de a face cu ceea ce eu etichetă Fondul Mutual / Problema ETF. Problema este că majoritatea fondurilor mutuale și ETF-urilor din SUA au reguli specifice înscrise în prospectul lor, care precizează ce pot și nu pot să investească. Mai precis, fiecare fond enumeră în prospectul său ce intenționează și nu va investi. De exemplu, un bine cunoscut fond popular a declarat :

“ Fondul investește 60% până la 70% din activele sale în acțiuni de plată a dividendelor și, într-o mai mică măsură, în acțiuni de plată care nu plătesc dividende societăților comerciale stabilite, mijlocii și mari. În alegerea acestor companii, consilierul caută pe cei care par să fie subevaluați, dar au perspective de îmbunătățire. Aceste stocuri sunt denumite în mod obișnuit stocuri de valoare. Restul de 30% - 40% din Activele Fondului sunt investite în principal în titluri cu venit fix, despre care consilierul crede că va genera un nivel rezonabil al veniturilor curente. Aceste valori mobiliare includ obligațiuni corporative de gradul de investiții, cu o anumită expunere la titlurile de stat americane și agenții guvernamentale și titluri garantate cu ipotecă.

Problema este evidențiată atunci când condițiile pieței spun "consilierilor rezonabili" că trebuie să caute investiții sigure care să nu piardă valoare, astfel încât să poată păstra capitalul și rentabilitatea fondului. Deoarece se limitează la locul în care pot merge, aceștia merg și cumpără titluri de trezorerie sigur din punct de vedere istoric, chiar dacă acest lucru nu ar putea fi în viitor.

Ca urmare, când S & P anunță că titlurile de trezorerie acum fac un risc pentru investitori și că piața devine speriată, fonduri mari de bani încă se înmagazinează în titluri de trezorerie. Nu are niciun sens, dar în același timp un sens perfect, deoarece investitorii instituționali, cum ar fi fondurile mutuale, sunt limitați în ceea ce privește locul în care pot să-și "pună în siguranță" banii în fond.

Soluția

Pentru investitorii individuali și chiar fonduri, stocurile pe termen lung reprezintă o investiție mai bună asupra titlurilor de trezorerie, mai ales având în vedere riscul "nou definit" de a le deține. De ce să dețineți datoriile unui guvern care este îngrozit de gestionat? Nu aveai propria companie în aceeași situație! În schimb, căutați acțiuni de înaltă calitate care să plătească dividende. Dacă aveți nevoie de un loc sigur pentru a stoca numerar pe termen scurt, uitați-vă la o scară bancară CD care este asigurată de FDIC.

Există opțiuni acolo, dar de ce riscul de a deține datoriile din SUA atunci când atât de mulți dintre cei mai mari investitori / debitori ai datoriei (PIMCO, Bill Gross, S & P) sunt atât de precaut de datoria SUA?

Recomandat: