Fannie Mae și Freddie Mac Value - bazate pe jocul politic

Cuprins:

Video: Fannie Mae și Freddie Mac Value - bazate pe jocul politic

Video: Fannie Mae și Freddie Mac Value - bazate pe jocul politic
Video: INVESTIȚII PE ÎNȚELESUL TUTUROR | Cât de simplu poate fi analiza unui grafic? 7 tranzacții cu PROFIT 2024, Martie
Fannie Mae și Freddie Mac Value - bazate pe jocul politic
Fannie Mae și Freddie Mac Value - bazate pe jocul politic
Anonim
Federal Federația Națională de Credite (NASDAQ: FMCC) și Asociația Națională Federală de Credite Mici (NASDAQ: FNMA), cunoscute mai bine ca Freddie Mac și Fannie Mae, au fost tranzacționate într-o gamă largă în ultimul an.
Federal Federația Națională de Credite (NASDAQ: FMCC) și Asociația Națională Federală de Credite Mici (NASDAQ: FNMA), cunoscute mai bine ca Freddie Mac și Fannie Mae, au fost tranzacționate într-o gamă largă în ultimul an.

Fannie Mae a avut un minim de 52 de săptămâni de 0.25 dolari și un nivel ridicat de 5.44 dolari. În prezent, tranzacționează la 1,34 USD și a tranzacționat între 1,20 și 1,75 USD în ultimele trei luni - și o gamă incredibil de largă. Mișcările prețurilor acțiunilor sunt strâns legate de agenda legislativă și de ceea ce congresul decide să facă cu cele două GSE. Guvernul va primi întreaga valoare de la ei sau vor primi acționari ceva dacă sunt răniți de-a lungul timpului? Aceasta este chestiunea cheie din spatele cumpărării sau scurgerii acțiunilor.

Image
Image

Istoric recent care a condus la volatilitate

Proprietatea și fluxul de știri din ultimul an sunt importante pentru înțelegerea acestor două stocuri. În primul rând, se află în conservarea guvernului. Guvernul - Departamentul de Trezorerie din S.U.A., în acest caz - a pus 189 miliarde de dolari în firme pentru a le salva în timpul crizei ipotecare și economice care a început acum cinci ani. În consecință, Departamentul de Trezorerie din S.U.A. deține 80% din capitalurile proprii ale fiecărei întreprinderi, sub formă de acțiuni preferate, și primește toate profiturile pentru a-și rambursa datoria.

Acționarii nu au nicio pretenție asupra profiturilor decât după ce Departamentul de Trezorerie al SUA este plătit. Acest lucru a cântărit prețurile acțiunilor de ceva timp. În același timp, acesta este un mare ban pentru guvern. În august, Freddie Mac a plătit guvernului federal dividende de 4,4 miliarde de dolari.

Cu toate acestea, profitabilitatea accelerată și capacitatea îmbunătățită de a rambursa banii de salvare au determinat expansiunea termenului de rambursare și, mai important, atunci când acționarii ar putea începe să împartă profiturile. La jumătatea lunii martie a acestui an, cele două firme au anunțat că o modificare a indemnizației de evaluare a impozitului amânat a fost semnificativ mai mare decât se aștepta.

Pentru Fannie și Freddie, noua evaluare pentru impozitul amânat era de 61 de miliarde de dolari, respectiv 31 de miliarde de dolari. Acest lucru, alături de unele știri conform cărora Congresul ar putea aduce unele modificări care ar aduce beneficii acționarilor, a determinat creșterea prețurilor acțiunilor Freddie Mac și Fannie Mae până la sfârșitul lunii mai. Cu toate acestea, acțiunile au depășit marcajul și au început să se retragă la niveluri de aproximativ 1,75 USD.

De asemenea, republicanii din Congres au anunțat un proiect de lege care a fost un alt catalizator pentru scăderea valorii acțiunilor. A arătat intenția de a lichida cei doi giganți ipotecare pe o perioadă de cinci ani.

Un alt trimestru solid în trimestrul II 2013

Ambele firme au obținut rezultate financiare mai bune decât se aștepta în trimestrul II 2013. Fannie Mae și Freddie Mac au avut profituri de 10,1 miliarde și 5 miliarde USD, respectiv de la 8,1 miliarde de dolari și 4,6 miliarde de dolari în primul trimestru al anului 2013. Aceasta este înainte de rambursarea dividendelor preferate către Trezoreria Statelor Unite.

După acest trimestru, Trezoreria Statelor Unite a deținut încă 189 de miliarde de dolari în cele două societăți comerciale, cu ajutorul cărora întreprinderile au plătit guvernului un dividend de preferință de 146 miliarde de dolari. Până la sfârșitul anului 2013, dividendele totale ale celor două firme vor depăși suma de 189 miliarde de dolari pe care au primit-o în bani de bailout. Acestea fiind spuse, nu au rambursat niciun director.

Ce se întâmplă cu GSE? Conservarea legislativă a acțiunilor

Valoarea și catalizatorul pentru ambele stocuri în acest moment este mai mult legat de acțiunea legislativă decât în rapoartele trimestriale privind câștigurile. Opiniile diferă în ceea ce privește legislația potențială, impactul acesteia asupra Fannie și Freddie și, cel mai important, ceea ce ar primi fiecare acționar. Unii analiști cred că guvernul le va înrăutăți și va vedea pe toți acționarii care nu mai au nimic, în timp ce alții cred că acționarii vor profita. Un lucru este consecvent: majoritatea sunt de acord că există valoare în portofoliile Fannie și Freddie, este doar un caz de beneficiari ai acestuia (guvernul sau acționarii) și când.

Există două acte legislative care se află în Congres, deși acțiunea anterioară anului este puțin probabilă. Legea privind protejarea contribuabililor americani și a proprietarilor de locuințe (PATH) din 2013, introdusă de republicanii de la Casa din iulie, solicită eliminarea completă a Fannie și Freddie și o mutare spre o piață ipotecară totală privată. Acest proiect de lege ar face, de asemenea, multe schimbări, inclusiv unele la FHA. Acționarii ar fi mai mult decât probabil răniți de acest proiect de lege.

Corker-Warner Bill - aka Reforma finanțelor în domeniul locuințelor și Legea privind protecția contribuabililor - a fost introdus la sfârșitul lunii iunie a acestui an de Mark Warner, un democrat, și de Bob Corker, un republican. O versiune a acestui proiect de lege este văzută de unii ca fiind șablonul cel mai probabil pentru o soluție la GSE. Acest proiect de lege are în continuare un loc pentru guvernul să sprijine piața secundară a creditelor ipotecare, dar ar schimba primele 10% din pierderile de credite în sectorul privat. Mai important, acest proiect de lege impinge și Fannie și Freddie și își transferă operațiunile către Federal Mortgage Insurance Corporation, o agenție federală independentă.

Concluzie

Problema cu cumpărarea fie a Fannie, fie a lui Freddie chiar acum este momentul și evaluarea. Efectuarea unui apel asupra modului în care Congresul intenționează să trateze acționarii este un joc de ghicit probabilitățile politice. În esență, acestea sunt opțiuni în care nu veți primi nimic dacă legislația se deplasează într-o direcție sau o valoare X în dolari, dacă merge într-un alt mod.

De fiecare dată când există veste că legislația se va mișca într-o direcție sau alta, acțiunile se pot mișca. În timp ce emisiunile de câștiguri ar putea cauza o mișcare, nu se poate schimba marginea legislativă majoră. În acest moment, apelul la aceste stocuri este legat de a face apel la politică.Având în vedere că legislația este improbabilă în acest an, este dificil să se facă apel definitiv la voința politică a Congresului SUA. Cu excepția cazului în care investitorii consideră că au o marjă care face chemarea politică, este greu de făcut un caz pentru a cumpăra sau a vinde acțiunile.

Care sunt gândurile tale despre Fannie Mae și Freddie Mac? Sunteți interesat să cumpărați pariurile?

Recomandat: